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图源丨汇集

刚刚通过医好意思业务扭亏的江苏吴中，正堕入另一场危急。

自2月27日被证监会立案探访以来，江苏吴中耐久未知道违纪细节，但投资者一经作出了选择：戒指3月13日，其股价累计着落35%，市值挥发超21亿元。

字据《上海证券来去所股票上市轨则》，若最终认定组成紧要信息知道犯罪，江苏吴中或将面对强制退市。

几天后的3月8日，江苏吴中子公司爆发涉税案，吴中出进口在2011年7月至2018年12月本领，协助林锡钦奉行诈欺出口退税，犯罪赢利1600万元。

林锡钦行为案件要害东说念主物，自2012年起在中国内地和香港设置了多家公司，践诺收敛境内、境外公司。现在，案件尚未开庭审理，最终判决对公司的影响尚不信赖。

吴中出进口是江苏吴中全资子公司。字据江苏吴中2023年财报，公司与吴中出进口在2023年累计发生额为5.68亿元bo.kk44kk.com，期末余额为16.33亿元。

骗税事件不仅使吴中出进口面对法律追责，对江苏吴中举座产生多维度的冲击。一方面，法律层面的罚金与补偿将成为公司千里重的财务包袱；另一方面，公司声誉受损可能导致合营方减少或隔断合营，进而影响营收。

这一紧要风险发生在该公司的一个要害节点。握续失掉多年的江苏吴中刚刚通过转型医好意思获胜扭亏。字据财报，2024年该公司瞻望归母净利润5500万-8000万元， 艾塑菲孝顺3.5亿元收入。

看似光鲜的数据却掩饰私密。江苏吴中的财报呈现典型的“存贷双高”特征：戒指2024年三季度末，货币资金14.12亿元（占总金钱34%），却有息欠债达17.17亿元（其中短期借债15.19亿元）。

这种非常结构导致资金资本与收益严重倒挂：2023年利息支拨7634万元，利息收入仅473万元；2024年前三季度利息支拨5914万元，利息收入仅258万元。

更值得警惕的是，江苏吴中的筹办性现款流握续失血：2023年净流出2.04亿元，2024年前三季度再流出1.50亿元，与医好意思业务“高增长”造成背离。

对比同业业11家可比公司，江苏吴中筹办性现款流排行垫底，而筹资性现款流高居第三，露馅其依赖“借新还旧”保管运营——2024年前三季度新增借债17.43亿元，偿还债务17.66亿元，融资骨子用于债务滚续。

江苏吴中的应收账款问题相同狼狈不堪：限制从2016年的2.70亿元延迟至2024年三季度的11.65亿元，增幅331%，而同时营收仅增长44%（2016年39.90亿元→2023年22.40亿元）。

若按行业平均计提比例测算，江苏吴中2023年应计提坏账准备2847万元（9.49亿元×3%），差额达1563万元，相配于往常归母净利润（-7194万元）的21.7%。这意味公司可能通过少提坏账虚增利润，遮盖扭亏效果。

江苏吴中设置于1994年，1999年登陆上交所，业务涵盖医药、医好意思及投资。其背后的中枢东说念主物是钱群英、钱群山姐弟。戒指2023年4月，二东说念主障碍收敛江苏吴中23.10%的股份。

2019年，江苏吴中汲引了“医药+医好意思”的双轮启动策略。这一年，公司制定了《五年策略发展筹办（2020-2024）》，明确以医药为中枢，医好意思为新兴增长点。2021年，公司施展设置医好意思工作部，设置吴中好意思学子公司，并通过策略控股尚礼汇好意思，获取了韩国Humedix玻尿酸及AestheFill童颜针居品在中国的独家代理权。

医好意思为江苏吴中带来了转念和但愿，但该公司的合规问题却屡屡成为发展的绊脚石。2020年6月，公司因信息知道不完满、风险辅导不充分被上交所监管热心；同庚12月，公司控股子公司因分娩劣质药被罚没974.02万元。2021年8月，公司全资子公司因单元贿赂罪被查处。本年2月26日，江苏吴中因涉嫌信息知道犯罪违纪被证监会立案探访，公司股票可能被强制退市。

尽管江苏吴中在3月8日的公告中强调日常筹办平时，但仍需嘱咐可能的多半罚金、投资者索赔及退市压力。

戒指2025年3月13日收盘，江苏吴中每股报5.68元，总市值40.45亿元。

文轩智库行家刘敏分析指出，尽管医好意思业务展现出强盛增长势头，但证监会立案探访和子公司诉讼反应出该公司存在的搞定罅隙可能让市集产生信任危急，以及医好意思行业的不信赖性成分也可能对股价造成较大压力。

丨不雅察员 夏期见 审校 谢帝bo.kk44kk.com